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全球最大養老基金“暴擊”海外股票空頭,馬斯克怒贊!

來源:國際金融報    作者:趙璐    發布時間:2019年12月05日

? ? 禁止做空究竟合不合理?

? ? 至少有人認為很合理,特斯拉創始人埃隆·馬斯克就是如此。

? ? 12月3日,全球最大的養老基金日本政府養老投資基金(GPIF)宣布,將暫停從其80萬億日元(約合7330億美元)的全球股票投資組合中借出海外股票,因為這不符合長期投資者的操作

? ? 據估計,受此影響的海外投資組合中的股票規模將達3700億美元。英國《金融時報》認為,GPIF此舉似乎意在將做空定義為不符合“ESG投資”的惡性行為,如果其他基金也追隨它的腳步,可能會對股市造成巨大影響

? ? ESG,即環境、社會、公司治理的英文縮寫,該指標從環境、社會、公司治理角度評估企業經營的可持續性與對社會價值觀的影響,區別于傳統財務指標,目前在海內外投資市場中均有應用。而ESG投資起源于社會責任投資(SRI),著重長期價值,符合養老金等長期資本的投資理念。

? ? ?對于GPIF的做法,外界評價不一。支持者認為,此舉可以防止投資者過于自信,確保企業健康運轉;批評人士則認為“蒼蠅不叮無縫的蛋”,一些企業之所以股價不穩定,就是因為它們有被做空的誘因。

? ?但在馬斯克看來,GPIF的決定必須點贊。

? ? “干的漂亮,做得對!賣空本來就是非法的!”馬斯克在推文中表示。

? ? 此前,特斯拉曾因利潤微薄、承銷股票風險巨大以及Model 3沒有租約等原因,成為美國被做空最多的股票之一

? ? 一般情況下,空頭會通過機構借入股票(融券)后立即拋售,等到價格下跌時再買回,并歸還股票,賺取其中的差價。

? ? 融券業務已經成為許多券商和基金的重要收益來源。在截至2018財年的3年里,GPIF從其海外股票投資組合融券業務中收取的費用達到375.8億日元(約合3.4591億美元)。也就是說,GPIF這部分業績損失將在所難免

? ? 而在日本超低利率的壓力下,近幾年已經無利可圖的GPIF早已將目光從本土債券轉向海外資產。而在一系列調整后,日本和海外股票的比例已提高至GPIF 1.6億美元資產組合的50%。

? ? 值得注意的是,GPIF此次針對的是海外股票,債券和日本股票的借出將不會受到影響。按照GPIF所說,目前的股票借出計劃缺乏透明度,很難追蹤到最終的借貸者,以及他們是出于何種目的借貸,而如果這些問題得到解決,它還會再次考慮借出股票。

? ? 近幾年,GPIF已經成為了“ESG”的倡導者,自2017年起,GPIF便開始追蹤日本股票的ESG指數,并在5個ESG基準指數中分配3.5萬億日元資金。

? ? 東京一名交易員指出,由于GPIF帶頭將賣空行為標榜為“不支持ESG”,所以這一決定對市場構成的直接風險在于,其他資產管理人可能會認為,自己有義務進行效仿。

? ? 但也有人認為,雖然GPIF此舉有重大的象征意義,但這并不會對市場基本面造成太大影響。

? ? 金融分析師趙元杉告訴《國際金融報》記者,“實際上,GPIF持有海外股僅為42萬億日元左右,相對MSCI全球指數的市值占比只有1%,所以對全球股市不會有太大的影響。借出股票等于GPIF持倉是空的,在日本會涉及到受托責任是否完善的問題,所以才會暫停。”

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來源:國際金融報

責任編輯:梅茜

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